当前位置:首页>焦点 > >正文

观热点:汽车密封条行业升级,高毛利构建核心竞争力

  • 2023-05-26 00:04:46来源:研报中心


(相关资料图)

浙江仙通(603239)

投资要点

推荐逻辑:(1)公司是国内汽车密封条龙头企业,成本控制及盈利能力优势明显,随着产能稳步扩张,有助于提升市占率,国产替代空间大。(2)消费升级趋势下,欧式导槽和无边框密封条渗透率逐渐提升,单车价值较传统日式导槽增长2-4倍,预计到2025年国内乘用车密封条市场规模约154亿元。(3)以自主品牌车企起家,客户不断开拓,当前站在新一轮快速发展的起点,陆续获得大众、极氪等多个重要项目定点。

密封条行业升级,公司盈利优势明显。(1)随着消费升级,整车外观档次要求逐渐提高,越来越多车型逐步采用欧式导槽和无边框密封条,单车价值较传统日式密封条增长2-4倍,车用密封条产品升级,市场规模不断提升,预计到2025年国内乘用车密封条市场规模约154亿元,22-25年CAGR为4.5%。(2)公司通过模具自制、科学生产等方式实现在成本控制上较为突出的优势,盈利能力优势明显,公司主要原材料为石化下游产品,预计23年价格有望进一步回归常态,成本压力短期内将有所缓解。

客户不断开拓,国产替代进行时。新产品持续放量,密封条销量不断增长,产品单价持续提升,22年共销售密封条10361万米,同比+12.3%,单价8.75元/米,同比+6.1%。客户不断开拓,一方面公司与上汽、广汽、吉利、奇瑞、长安等本土优秀汽车整车厂继续维持长期稳定的合作关系,另一方面,还成功开拓了主要由外资厂商占据的合资汽车整车市场,22年前五大客户销售占比53%,同比-24pp,客户结构明显改善。近年来陆续获得大众、极氪等多个重要项目定点,当前站在新一轮快速发展的起点。

加快设备改造,持续扩张产能。公司以技术为先导,凭借近三十年的积累,在汽车密封条领域凭借自身的配方工艺和技术融合等优势构建行业壁垒。22年完成200多台设备的采购配置与升级改造,截至22年9月底厂房产值达到25亿元,截止22年底在建工程包括年产6000万米橡胶密封件扩产项目、年产8000万米高端生产线及模具制作项目、年产2.5万吨EPDM混炼胶零地技改项目。21年起,公司折旧与摊销/营收比例大幅提升,高于竞争对手,产能扩张加速。

盈利预测与投资建议。预计公司23-25年归母净利润复合增速为44.8%,给予公司2023年30倍PE,对应目标价21元,首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示。原材料价格波动风险,行业不景气风险,市场竞争加剧风险。

标签:

延伸阅读

推荐阅读

观热点:汽车密封条行业升级,高毛利构建核心竞争力

第一时间提供各大券商研究所报告,最大程度减少个人投资者与机构之间信息上的差异,使个人投资者更早的了解

【速看料】阳光能源亮相SNEC,GIGA-N新品组件彰显企业“硬实力”!

5月24日,第十六届国际太阳能光伏与智慧能源(上海)大会暨展览会(简称“SNEC”)在上海新国际博览中心正

环球看点!公安部交通管理局部署2023年全国高考交通管理工作

通知要求,各地公安交管部门要实地踏勘考场周边道路,优化交通组织,完善设施设置

电动、燃油齐头并进 东风Honda全品类阵容亮相华中车展 即时看

5月25日,2023第二十一届华中国际汽车展览会(以下简称“2023华中国际车展”)开幕,东风Honda携旗下全品类阵容

ps背景怎么变透明(ps背景)|每日聚焦

你们好,最近小活发现有诸多的小伙伴们对于ps背景怎么变透明,ps背景这个问题都颇为感兴趣的,今天小活为大

2023福建自考毕业论文查重吗?

自考毕业论文查重吗?摘要自考分为两种:一种是自考升大专学历,另一种是自考本科。如果你是自考大专,那么

滕哈赫:接下来三天两赛是不小的挑战,我们必须拿到欧冠资格

直播吧5月25日讯北京时间明天凌晨,曼联将和切尔西进行一场英超补赛。主教练滕哈赫在赛前问答环节表示,接

世界今日报丨商务部:针对性加强家政专业建设,为行业培养和储备更多人才

中新网5月25日电25日,商务部召开例行新闻发布会。商务部新闻发言人束珏婷谈及商务部下一步在规范家政服务

全球快报:逸仙电商寻找新增长点,能否创造下一个百店品牌?

第一财经商业数据中心(CBNData)隶属于上海文化广播影视集团(SMG),是国内领先的消费研究机构及数字化增

面试季,太狠了!!!

作者:沉默王二Java程序员进阶之路:https: tobebetterjavaer com大家好,我是二哥呀。上个月感觉一切都在

环球简讯:做隆鼻手术后注意事项

隆鼻术后多久可以烫染发?术后一个月内不要烫染头发,除了鼻部和眼部整形,面部轮廓手术也不例外。因为烫染

直播间“金融大咖”给股民下套|视焦点讯

检察日报记者管莹通讯员焦惟奇李春和这个网络直播间搭建完成后,每天都安排“金融大咖”上课,还定时分享“

文班亚马:目标是2024奥运会决赛击败美国夺金

北京时间5月25日,2023年选秀状元大热维克托-文班亚马在接受采访时,谈及了自己的目标。在谈及在生涯首个赛

环球时讯:国米连续两年夺得意大利杯冠军,上次做到是在09/10&10/11赛季

在本赛季意大利杯决赛中,国米2-1击败佛罗伦萨夺冠。国际米兰已经连续两年夺得意大利杯冠军,而球队上一次

【世界报资讯】高龄能不能转行做程序员?

大家好,我是良许。在我的直播间,每天晚上都有人在问,我今年30多岁了,还能不能转行做程序员呢?我一般都

每日速读!今日pd950钯金回收价格查询(2023年05月25日)

今日pd950钯金多少钱一克回收价格(2023年05月25日)每日更新

用光影展现魔都魅力!上海新地标城市之美摄影大赛,等你来参加

即日起,新民晚报社将发起主办“爱我中华砥砺奋进”上海新地标城市之美摄影大赛,征集以上海范围内的城市地

热门作品《葬送的芙莉莲》推出5部衍生单章短篇漫画

网站于周一放出了蚊っさん绘制的《厨房的芙莉莲》美食衍生漫画。故事讲述了芙莉莲如何为休塔尔克的生日制作

电脑听不到声音怎么办(电脑听不到声音)|世界时快讯

1、问题描述:使用QQ语音聊天功能时无法听到对方说话,即无法听到对方声音,但本机声音播放均正常。2、问题

当前讯息:纯代数法暴力破解一道解几

定点问题一般都要先确定定点,以此明确后续计算的方向感。此题纯代数法计算量稍大,算了整整一节课40分钟时

圣泉集团(605589):5月24日北向资金增持17.62万股

5月24日北向资金增持17 62万股圣泉集团。近5个交易日中,获北向资金增持的有4天,累计净增持147 81万股。近

观焦点:剑侠电视剧46集全部完整版_剑侠电视剧

1、第11集有吕洞宾和银黛的吻戏。2、当时吕洞宾被崔明所伤,中了蝎子毒,银黛为了给他解毒,用嘴帮他将毒吸

滚动:极星“三而竭”?

“Polestar1和Polestar2在中国市场销量惨淡,除了品牌力和产品力不足外,延期交付也是造成这个结果的重要因

当前快看:物理学是什么意思_什么是物理学

欢迎观看本篇文章,小柴来为大家解答以上问题。物理学是什么意思,什么是物理学很多人还不知道,现在让我们

天天百事通!黄海波吴秀波范冰冰_吴秀波起诉范冰冰

1、网曝吴秀波起诉范冰冰,也是让大家大吃一惊,因为在网友的印象当中,吴秀波和范冰冰并没有太深的交集,

非cmwap用户状态标记业务是什么_cmnet和cmwap的区别

1、补充楼上说的。2、cmnet是直连互联网的,而cmwap是需要代理的,这个在手机上网设置时需要注意。3、cmwap代

天天要闻:塞尔达传说王国之泪鲁纳奇塔神庙怎么过 鲁纳奇塔神庙通关攻略

有些常喜欢这款游戏,但是对于塞尔达传说王国之泪鲁纳奇塔神庙攻略不是非常了解,这减少了不少玩家对游戏的

今日要闻!柳岩绯闻男友_田馥甄男友是谁 有哪些绯闻男友

1、截至2020年1月1日,田馥甄好像并没有正面承认过谁是自己的男朋友。2、她与林俊杰、雄壮男”卓圣贤阿嘟曾

女子实名举报称遭迷奸致怀孕流产,还被用裸照勒索11万元,涉事两男子回应_速看料

女子实名举报称遭迷奸致怀孕流产,还被用裸照勒索11万元,涉事两男子回应据红星新闻5月24日报道,23日,一

猜您喜欢

Copyright ©  2015-2022 北方服装网版权所有  备案号:京ICP备2021034106号-50   联系邮箱: 55 16 53 8@qq.com